国内方面，7月中国服务业经营活动进一步扩张，增速创11个月新高。但受累制造业扩张速度创两年新低，7月财新中国综合PMI进一步下滑。

Markit刚刚公布的数据显示，7月财新中国服务业PMI53.8，前值51.8。中国7月财新综合PMI50.2，前值50.6。

7月，财新中国综合PMI（包括制造业和服务业）显示，中国经济活动总量进一 步增长，但财新综合产出指数从 6月份的50.6降至50.2，仅略高于50.0临界值，扩张率为14个月以来最弱。

调查显示，中国整体产出扩张率减弱，主要是受制造业影响，月内其产出创下2011年11月以来最大减幅。服务业经营活动则进一步扩张，增速创下11个月新高，财新中国通用服务业经营活动指数在7月份录得53.8，超过6月份的近期低点（51.8）。

新订单指数和就业均较上月明显回升，服务业扩张趋势依旧，但不足以抵消制造业疲软的负面影响，综合PMI由上月的50.6下滑到本月50.2，经济复苏势头趋缓。制造业持续疲软将会传导至服务业使其扩张不可持续。为巩固经济企稳回升，政策宽松仍十分必要。

7月，支撑服务业经营活动加速扩张的是新业务量的进一步增长，新订单增速升至可观水平，为8个月来次高值。

调查显示，客户需求转强，新客户增加，带动服务业新业务增长。制造业则相反，月内新业务量有可观降幅，结束6月份的微增态势。两者综合，新业务总量增速轻微，在当前15个月扩张期内为最弱。

7月，服务业继续增加用工，而且增速较6月份略有上升，许多受访企业表示原因与公司扩张计划有关。制造业用工则继续收缩，但收缩率较上月放缓。因此，综合用工规模连续第2个月出现收缩，但幅度仅算轻微。 由于增加了人手，7 月服务业的积压工作量得以连续第6个月下降，惟降幅尚小。制造业企业则因为产出收缩而导致积压工作量轻微上升。两者综合，积压工作量总体连续第四个月趋降，但幅度轻微。

7月，服务业平均投入成本继续上升，虽然升幅略超6月，但仍低于历史均值。制造业的成本负担则大幅下降，导致综合投入成本在7月出现小幅下降。经历6月微降后，服务业企业在7月上调收费价格，升幅虽然尚小，但已是2013年9月以来最显著。制造业产品出厂价格则创下6个月来最大降幅。

数据显示，7月财新中国制造业PMI意外下滑至47.8，创两年新低，当月收缩率为44个月来最显著，并且是连续第五个月低于50.0临界值，显示制造业运行出现2013年7月以来最明显的放缓。

同时，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心8月1日发布的数据显示，7月中国制造业PMI为50.0，比上月下降0.2个百分点，亦低于此前50.2的市场预期。多方分析认为，7月PMI降至临界点，显示当前经济下行压力仍然偏大，预计更多稳增长措施将在3季度陆续推出。

短期内，总体需求难有明显改善，新兴行业有亮点但占比有限，工业生产下行压力仍大，基建等仍是稳增长的主要抓手。

国际方面，美国经济的走向是影响未来全球经济走势的关键。最新数据显示，美国二季度GDP环比增长2.3%，低于预期的2.5%。

近两年，美国经济表现出复苏迹象。劳动力市场状况的不断改善、投资支出的日渐回升、再工业化和制造业的回归、潜在需求的稳步释放、企业和金融机构资产负债表的修复，以及QE政策退出后的资金回流增加等都奠定了美国经济增长的基础。

2008年国际金融危机以来，美国贸易赤字已明显减少，出口对经济增长的拉动作用明显增强。在世界其他主要经济体或继续衰退，或增长减缓的分化增长大背景下，美国经济显得较为出色。

然而，从长期来看，制约美国经济社会的众多深层次矛盾并没有得到彻底解决，低增长、低就业、高债务成为这个时代的特征。美国真正完成经济结构调整，实现强劲复苏仍需时日。

美国经济增长仍然低于潜在增长率水平。2008年以来，美国名义GDP增长落后趋势线15%，近期世界银行将2015年美国GDP下调0.5个百分点，强劲增长仍未可期。

美国国民实际收入年均增长高于4%，工资水平已开始回升。今年第1季度，企业在工资和养老金等福利方面的开支同比上升了2.6%。但经济结构二元现象依然严重，高附加值的金融、研发设计行业和相对低生产率及低附加值的低端服务业构成美国产业结构的两极。

美国就业市场显著复苏，但就业大军越来越向高学历、高技能和低学历、低技能两端倾斜。

困扰美国的财政悬崖问题得到了很大缓解。2015新财年预算案公布的财政赤字为4740亿美元，占GDP的2.5%，大大低于2009财年的9.8%，但偿债来源与财富创造能力的偏离度仍处于极高水平。
私人部门去杠杆化结束使美国经济进入新一轮增长周期。家庭财富的增加与就业市场的持续改善较好地支撑了居民消费，在融资成本较低、产能利用率和商业信心提升等因素刺激下，私人投资逐渐活跃。美国贫富差距接近百年来新高，财富不均状况接近百年来的最高水平。

基于此，需要密切跟踪美国货币政策调整对全球及美国自身经济产生的影响。美联储在削减购债计划并最终实施利率正常化的过程中，如何掌控刺激信贷、投资和消费等一系列政策的退出时间至关重要。

美联储退出QE是转向常态周期的新开始。鉴于美元在决定全球流动性方面的核心作用，一旦掌握全球货币总阀门的美联储结束资产购买计划，全球的货币基数将由停滞转为下降，势必导致全球总体资金池水位下降。

全球经济和金融格局正在发生深刻的转变。随着美元进入强势周期甚至加息周期，将会使许多以美元计价的新兴经济体海外债务风险暴露，大大增加全球经济金融的溢出风险，加重部分新兴经济体国际债务的偿债负担，导致违约风险剧增。

特别是在希腊债务危机再起，欧债风险挥之不去，新兴市场大幅波动、本国货币贬值、资本出现外流的大背景下，美国必须要顾及和承担起维护全球金融稳定和国际政策协调的重要责任。
因此，受上述因素作用，沪胶震荡走弱。

本文出自深圳市奇裕硅橡胶有限公司:http://www.szhcty.com/news_v.asp?id=486

喜欢本文或觉得本文对您有帮助，请分享给您的朋友 ^_^